Credit default swapsa relevant researchers tool and global risk proxy

Resumen

El propósito de esta tesis es contribuir al análisis de las amenazas financieras en un contexto global. Además, ayuda a llenar algunas lagunas con respecto a los riesgos financieros actuales mediante el uso de un instrumento significativo: el Credit Default Swap (CDS). Así, la primera parte es una sección de estado del arte en la que se introducen los CDS así como su evolución. Se realiza un análisis bibliométrico de 15 años de los diversos tipos de riesgos financieros estudiados en el contexto del CDS. A partir de esta exhaustiva búsqueda bibliográfica, se propone un mapa conceptual para analizar cronológicamente las diversas permutaciones del CDS. Al dar cuenta de todas las aceptaciones relevantes mostradas en la literatura, detallamos los principales elementos que han dado lugar a hitos en cómo entendemos los riesgos financieros. La segunda parte es impulsada por el análisis empírico. Primero aborda la importancia de los mercados de CDS más allá de las controversias sobre su uso y distingue la naturaleza, el poder y el valor de este producto derivado. Así pues, a las puertas de una nueva era de desregulación, contribuimos a la revelación del mercado de CDS como una variable de interés científico al analizar los procesos de negociación, publicación y regulación de estos instrumentos. Para ello, el nivel de actividad de publicación se estima aplicando el análisis textual. A nuestro entender, este es el primer estudio que utiliza el análisis textual más allá del contexto de los estudios de eventos. Por último, tras aceptar la importancia y utilidad del mercado de CDS, proponemos un método simple para analizar el riesgo de crédito global mediante el uso de primas de CDS de empresas multinacionales. Con ello, profundizamos en los riesgos actuales en un contexto global y complejo donde las empresas, los países y los mercados están conectados con el resto de la economía mundial. Esto es crucial para tomar conciencia de las implicaciones de un mundo globalizado y poder sugerir instrumentos convenientes para afrontar dichos peligros. Utilizamos el análisis de componentes principales para evidenciar aquellos factores comunes que impulsan los cambios en las primas de los CDS de las mayores empresas del mundo con una fuente de ingresos geográficamente muy heterogénea. Igualmente comprobamos los resultados del test de causalidad de Granger para descubrir las relaciones estadísticamente significativas entre estas empresas multinacionales y en un marco intrasectorial. Adicionalmente, evaluamos la relevancia de los sectores globales en términos de causalidad predictiva y la relación entre el riesgo crediticio global y el riesgo de mercado. Por último, utilizamos la cartera de empresas globales para proponer una nueva metodología de diversificación de las inversiones en un contexto de riesgo crediticio global.