El arbitraje y la teoría de valoración de activos

Resumen

EN EL PRESENTE TRABAJO DE INVESTIGACION PRETENDEMOS PROFUNDIZAR EN LA VALORACION DE ACTIVOS BURSATILES Y LO HACEMOS APOYANDONOS EN CONSIDERACIONES DE ARBITRAJE. ENCARAMOS, COMO OBJETIVO ESENCIAL LA TAREA DE REFLEXIONAR SOBRE EL ARBITRAJE EN LOS MERCADOS FINANCIEROS CON EL PROPOSITO DE ESTABLECER EL CONCEPTO FORMALIZADO QUE SERVIRA DE BASE EN LA ELABORACION DE UN MODELO DE VALORACION DE ACTIVOS. SE TRATA DE LLEVAR A CABO UNA INVESTIGACION FUNDAMENTAL QUE PRETENDE AVANZAR EN LA CONCEPTUALIZACION DEL ARBITRAJE CON LA FINALIDAD DE ESTUDIAR EL PAPEL QUE DESEMPEÑAN EN LA FORMACION DE LOS PRECIOS DE LOS TITULOS QUE COTIZAN EN BOLSA. COMENZAMOS EL TRABAJO CON UN BREVE ANALISIS DE ALGUNAS DEFINICIONES DE ARBITRAJE CON EL PROPOSITO DE DISPONER, AL MENOS, DE UNA IDEA INTUITIVA. A CONTINUACION, ESTUDIAMOS EL MODELO APT PROPUESTO POR ROSS EN 1976, CON EL OBJETO DE EXTRAER TODA LA INFORMACION IMPLICITA QUE CONTIENE ACERCA DEL ARBITRAJE. EL ESTUDIO CRITICO DE ESTE MODELO CONTRIBUYO A UN ENRIQUECIMIENTO DE NUESTRO CONOCIMIENTO SOBRE EL ARBITRAJE Y NOS PERMITIO EMPRENDER LA TAREA DE REFLEXIONAR E INTENTAR ALCANZAR UNA DEFINICION GENERAL DE ARBITRAJE. ESTE ESFUERZO CONCEPTUAL SIRVIO DE BASE PARA EL DISEÑO DE UN MODELO DE VALORACION DE ACTIVOS BASADO EN LA AUSENCIA DE OPORTUNIDADES DE ARBITRAJE. ESTE MODELO SE COMPARO, POSTERIORMENTE, CON EL MODELO APT A FIN DE IDENTIFICAR SEMEJANZAS Y/O DIFERENCIAS. DEFINIDO YA EL TERMINO ARBITRAJE Y DISEÑADO UN MODELO DE VALORACION, REALIZAMOS UNA CONTRASTACION EMPIRICA, TAREA A LA QUE DEDICAMOS EL ULTIMO CAPITULO.