Exchange rate behavior and exchange rate puzzleswhy the 18th century might help

  1. Gomez Biscarri, Javier
  2. Torres Sánchez, Rafael
  3. Pérez de Gracia Hidalgo, Fernando
Journal:
Revista de Historia Económica = Journal of Iberian and Latin American Economic History

ISSN: 0212-6109

Year of publication: 2005

Year: 23

Issue: 1

Pages: 143-176

Type: Article

DOI: 10.1017/S0212610900011848 DIALNET GOOGLE SCHOLAR lock_opene-Archivo editor

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Abstract

Este articulo analiza el comportamiento de los tipos de cambio entre España y Gran Bretaña durante el siglo XVIII; en concreto, de los tipos de cambio en el mercado de Londres sobre tres ciudades españolas, entre los años 1699 y 1826. Tras una breve exposición del funcionamiento del sistema monetario español y de la determinación de los tipos de cambio, estudiamos hasta qué punto el tipo de cambio respondía a variables fundamentales, utilizando dos modelos teóricos generalmente aceptados. Los resultados sugieren que la paridad de poder adquisitivo se cumplió durante el siglo XVIII, y que el tipo de cambio se movía de forma paralela a los diferenciales de inflación. Al final del siglo aparecen desviaciones de la paridad de poder adquisitivo, que atribuimos a alteraciones en el tipo de cambio real causadas por fluctuaciones en el comercio bilateral entre España y Gran Bretaña y, quizá, a diferenciales de productividad.

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